凈利潤下滑73%，斯巴魯公布2025年財報

凈利潤下滑73%，斯巴魯公布2025年財報

中環(huán)吳彥祖 / 2026-05-20 15:27153084

標(biāo)簽：汽車

又一家日系車企，迎來了艱難時刻。

昨天，斯巴魯發(fā)布了2025財年（2025年4月至2026年3月）業(yè)績報告。

從核心數(shù)據(jù)來看，這家以“水平對置發(fā)動機”和“全時四驅(qū)”技術(shù)著稱的日本車企正經(jīng)歷一輪艱巨的考驗。

財報顯示，斯巴魯在該財年實現(xiàn)營業(yè)收入4.785萬億日元，同比增長2.1%，維持在正增長區(qū)間。

然而，盈利的表現(xiàn)與營收形成了劇烈反差：全年凈利潤為908億日元，同比暴跌73%。

大家都知道，日系車企經(jīng)營一向偏保守穩(wěn)健，而斯巴魯又是穩(wěn)健中的穩(wěn)健。

是什么導(dǎo)致這家日系車企業(yè)績大幅波動？

分析斯巴魯?shù)呢攧?wù)報表，美國市場是無法回避的關(guān)鍵變量。

作為高度依賴北美市場的汽車制造商，斯巴魯在美國地區(qū)的銷量常年占據(jù)其全球總銷量的七成左右。

然而2025年，美國市場銷量的劇烈波動成為利潤承壓的導(dǎo)火索。

數(shù)據(jù)顯示，斯巴魯在美國市場全年銷量同比下降3.6%，且這是四年來首次出現(xiàn)年度銷量萎縮。

核心原因在于，美國突然增加的關(guān)稅，讓斯巴魯在美國市場沒有了價格優(yōu)勢，甚至還漲價，因此導(dǎo)致銷量下跌。

如果說關(guān)稅是來自外部的重拳，那么電動化轉(zhuǎn)型受挫則是斯巴魯內(nèi)部遭遇的現(xiàn)實困境。

在過去幾年中，斯巴魯在純電領(lǐng)域投入了大量資源，包括積極研發(fā)自主純電平臺以及與豐田合作開發(fā)車型。

但計劃趕不上變化。由于美國市場電動車需求因補貼退坡和充電基礎(chǔ)設(shè)施限制而顯著放緩，再加上當(dāng)?shù)丨h(huán)保政策有所松動，斯巴魯此前的純電布局與市場現(xiàn)實產(chǎn)生了巨大的脫節(jié)。

事實上，業(yè)績滑坡并不只有斯巴魯一家，幾乎所有與美國市場強綁定的日系車型，都存在不同程度的下滑。

所以，這不是一家車企的特殊情況，而是一個時代的根本性變革。